Дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн тойм (2026.07.20–29)

Дэлхийн санхүүгийн зах зээл геополитикийн тодорхойгүй байдал, эрчим хүчний үнийн өсөлт болон төв банкнуудын мөнгөний бодлогын эргэлзээтэй шийдвэрүүдээс шалтгаалан тун савлагаатай долоо хоногуудыг үдэж байна. Энэ өдрүүдэд хөрөнгө оруулагчдын анхаарлын төвд АНУ-ын Холбооны Нөөцийн Сангийн (Fed) хүүгийн шийдвэр, Ойрхи Дорнодын хурцадмал байдлаас үүдэлтэй инфляцын эрсдэл болон корпорацуудын санхүүгийн тайлангийн улирал байлаа.

Төв банкнуудын шийдвэр: Удирдах зөвлөлийн гишүүдийн зөрчилдөөнтэй байр суурь ба зах зээлийн савлагаа

АНУ-ын Холбооны Нөөцийн Сангийн Бодлогын зөвлөл (FOMC) суурь хүүгээ 3.50%–3.75% түвшинд хэвээр үлдээх шийдвэр гаргалаа. Бодлогын хүүг өөрчлөөгүй нь зах зээлийн хүлээлтэд нийцсэн ч шийдвэр гаргах шатанд Fed-ийн Удирдах зөвлөлийн гишүүдийн дунд санал зөрчилдөөн үүссэн юм. Санал гаргагчид 9–3 гэсэн харьцаатайгаар шийдвэрийг баталсан бөгөөд гишүүн Бет Хаммак, Нил Кашкари, Лори Логан нар инфляцын аюул намжаагүй байгааг анхааруулж, бодлогын хүүг 0.25 нэгж хувиар өсгөх санал өгсөн нь зах зээлд нөлөөлөв. Fed-ийн тэргүүн Кевин Уорш мэдэгдэлдээ АНУ-ын хөдөлмөрийн зах зээл тогтвортой байгааг дурдсан ч геополитикийн эрсдэлээс үүдэлтэй инфляцын дарамт хадгалагдсаар байгааг онцоллоо.

Азийн бүс нутагт АНУ-ын шийдвэрийг ажиглахын сацуу Японы Төв Банк (BoJ) бодлогын хүүгээ 1.0% орчимд тогтвортой хадгалах чиглэл баримтлав. Япон иений ханшийн сулрал болон импортын бүтээгдэхүүний үнийн өсөлтөөс үүдэлтэй дотоодын инфляцыг хянахаар хичээж байгаа бөгөөд шинжээчид дараагийн хүүгийн өсөлтийг ирэх 10-р сард хийгдэж магадгүй гэж таамаглаж байна.

Түүхий эдийн зах зээл: Ойрхи Дорнод ба Инфляцын дарамт

Энэ сарын сүүлчээр Ойрхи Дорнод дахь цэрэг-улс төрийн хурцадмал байдал шат ахиж, дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд томоохон доголдол үүсэх эрсдэлийг нэмэгдүүлэв. Үүний нөлөөгөөр WTI болон Brent маркийн газрын тосны үнэ огцом өсөж, шинжээчдийн таамагласнаас өндөр түвшинд тогтлоо.

Газрын тос болон эрчим хүчний түүхий эдийн өсөлт нь дэлхийн инфляцыг дахин өгсөх гол шалтгаан болж байна. Төв банкнууд хүүгээ бууруулж, эдийн засгаа дэмжих боломжийг эрчим хүчний үнийн өсөлт хязгаарлаж байгаа тул хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл хүлээх сонирхол мэдэгдэхүйц суларлаа.

Хөрөнгийн зах зээл: 2-р улирлын тайлан ба үнэлгээний дарамт

АНУ-ын S&P 500 болон Nasdaq индексэд багтах технологийн аварга болон аж үйлдвэрийн компаниуд 2026 оны 2-р улирлын (Q2) санхүүгийн тайлангаа танилцуулж байна. Сүүлийн өдрүүдэд тайлангаа нийтэлсэн компаниудын нэгж хувьцаанд ногдох ашиг (EPS) зах зээлийн хүлээлтийг давуулан биелүүлсэн үзүүлэлттэй гарсан ч энэ нь хувьцааны үнийг өсгөх хангалттай шалтгаан болсонгүй.

Технологийн салбарын хувьцааны үнэлгээ хэт өндөр түвшинд хүрсэн гэж үзсэн хөрөнгө оруулагчид ашгаа татаж эхэлснээр гол индексүүдэд хүчтэй савлагаа ажиглагдлаа. "Бодлогын хүү өндөр түвшинд удаан хадгалагдах" болон "эрчим хүчний үнийн шок" гэсэн хоёр давхар шахалтаас үүдэж, хөрөнгө оруулагчид эрсдэлтэй хувьцаанаас бонд болон бэлэн мөнгө рүү хөрөнгөө шилжүүлэх хандлагатай байна.